从历史数据看去哪里寻找“十倍股”
文 |《巴伦周刊》撰稿人雅各布·索南西恩(Jacob Sonenshine)
编辑 | 郭力群
2022-11-09 21:44:41
​如果通胀和利率接近峰值,消费者支出最终会反弹,这既利好科技股,也利好非必需消费品股。
对于长期投资者来说,“十倍股”并没有那么罕见。从历史上股票的表现可以参考在哪里能找到好股票、甚至伟大的股票。

股价上涨的速度是关键。一只股票如果在5年内上涨10倍(即5年“十倍股”),其复合年回报率约为58%,10年内上涨10倍的股票年化回报率为26%。许多健康成长的公司的股价最终会上涨10倍,但在不到10年的时间里就能上涨10倍的公司比较罕见,它们被视为非常可靠的投资。 
在5年内上涨10倍的公司经常出现在科技行业,这类公司通过颠覆传统方式的创新实现快速增长。它们从传统商品和服务供应商手中夺取了市场份额,营收和利润也随之增长。
Alliance Bernstein的数据显示,自1980年以来,175只5年“十倍股”中约48%的公司归属于科技行业,是所有行业中比例最高的,比如戴尔(DELL),该公司创立时正值电脑风靡全球之际。
芯片制造商美光科技(MU)、高通(QCOM)和英特尔(INTC)也是5年“十倍股”,因为当时的新技术硬件需要半导体。微软(MSFT)是另一只5年“十倍股”,当时市场对该公司操作系统的需求非常旺盛。 
除了科技股,消费类周期股是5年“十倍股”榜单上第二常见的行业,比列占到17%。
这些公司向消费者销售商品和服务,当家庭有很多钱可以花的时候,它们的商品和服务就有很高的需求,当家庭手头比较紧的时候,需求就会下降。因此,当经济在遭到后准备反弹时,这类公司可以从中受益,有时甚至会持续受益多年。家得宝(HD)、Bath & Body Works (BBWI)、耐克(NKE)和TJX (TJX)都是消费类周期股中的5年“十倍股”。
在10年内上涨10倍的股票涉及的行业更多。自1980年以来,金融股中的10年“十倍股”数量最多,有234只,例如富国银行(WFC)、摩根大通(JPM)、Aflac (AFL)和美国运通(AXP)。
没人知道哪些行业可能隐藏着下一批“十倍股”,科技股和消费型周期股这两个“十倍股”辈出的行业已经因风险上升出现了相当大幅度的下跌。
今年Technology Select Sector SPDR ETF (XLK)下跌了31%,跌幅大于标普500指数的21%。科技行业遭到了债券收益率飙升的冲击,另一个原因是朝电子商务转变等趋势较之前有所放缓。 
只要债券收益率不再次大幅上升,一些科技股仍可能在未来实现强劲增长。
消费类周期股方面,今年Invesco S&P 500 Equal Weighted Consumer Discretionary ETF (RCD)下跌了28%,因为高通胀和利率上升侵蚀了家庭预算,消费者接下来可能会缩减支出。
这是一只等权重ETF,因此能更清晰地反映出一般非必需消费品股的情况。如果通胀和利率接近峰值,消费者支出最终将出现反弹,这既利好科技股,也利好非必需消费品股。 
文 |《巴伦周刊》撰稿人雅各布·索南西恩(Jacob Sonenshine)
编辑 | 郭力群
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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2022年11月8日报道“Where to Find Stocks That Will Rise 10 Times”。
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