图/《巴伦》 Robert Nelson

投资者对Aurora Cannabis (ACB)、Canopy Growth (CGC)和Cronos Group (CRON)等和大麻行业相关的股票有着强烈的兴趣，他们想了解一下这些公司的表现到底怎么样。4月17日，美国投行杰富瑞(Jefferies)举行了该公司的首届大麻峰会，希望能够帮助投资者了解大麻股。30家公司和260名投资者参加了这次峰会。以下是大麻公司对未来发展所思考的一些问题。

加拿大大麻公司增长陷入停滞

今年，加拿大大麻公司的增长速度低于投资者此前的预期。杰富瑞分析师欧文·班内特(Owen Bennett)在4月18日发给客户的一份报告中称，对于增速放缓，参加峰会的公司的解释是，他们得从零开始建立供应链，这是影响增速的一个重要因素。

班内特在报告中写道，“行业萌芽期肯定会出现一些问题，目前零售店的短缺也是一个关键的不利因素。”

不过，参会公司对自身未来的发展并不太担心。这些公司认为，未来需求将呈指数增长。班内特写道，“这些公司称，只要消费者对产品有需求，就不会有问题。”

国际市场尚未加速发展的原因

参会公司告诉班内特，国际市场的现状“看起来就像几年前的加拿大”。他们称，业务增长受到了“医生和消费者教育缺失”的影响，并认为这需要时间来发展。

加拿大大麻公司入侵美国市场

加拿大的大麻公司大多还没有进入美国市场，因为美国联邦法律规定大麻是非法的——尽管在某些州合法——这导致这些公司无法在纽约证券交易所或纳斯达克上市。对于在大麻合法的几个州经营的公司来说，这些公司可以在未来大麻在美国各地的合法化之前先打好基础。Harvest Health & Recreation (HRVSF)和Green Thumb Industries (GTBIF)就属于这类公司。

美国的大麻公司告诉杰富瑞，他们正试图赶在规模更大的加拿大大麻公司到来之前站稳脚跟，以期建立起“大护城河”，阻止加拿大公司在此安营扎寨。

这种做法不一定会有效。4月18日，加拿大大麻公司Canopy Growth宣布了一项收购美国大麻公司Acreage Holdings全部股权的协议，该交易将在全美各州的大麻生产和销售都合法化时完成。

大麻公司还称，美国国会提出的终止联邦政府对大麻合法州的干涉的立法陷入停滞，因为议员可能希望能迈一大步，直接在联邦法律层面让大麻合法化。

大麻公司如何打造品牌

班内特写道，美国的大麻公司认为，当他们可以销售含有四氢大麻酚(THC)的产品时，消费者将会已经对去年12月份被国会批准合法的含大麻二酚(CBD)的产品建立起品牌忠诚度。

他写道，“对许多购买含大麻二酚产品的消费者来说，他们将借助一个现有品牌作为过渡（例如消费者已经在使用的添加了大麻二酚的乳液）。”大麻公司认为，在创建品牌和建立品牌忠诚度的过程中，消费者相关数据至关重要。

含大麻二酚的产品包括乳液和喷雾，这类产品据称能起到镇静作用，而不含有能产生兴奋作用的四氢大麻酚。美国食品药品监督管理局(U.S. Food and Drug Administration，简称FDA)规定不允许在食品中添加大麻二酚，但近期将听取专家的意见对该规定进行评估。FDA将于5月31日就此举行公开听证会。