员工幸福感高的公司，股票也值得买
文 | 特蕾莎·里瓦斯(Teresa Rivas)
编辑 | 郭力群
2023-09-11 20:08:43
“关注人力资本管理的公司可以为投资者带来很大的优势，尤其是在经济低迷时期。”
在一些人看来，这二者似乎应该是相悖的：疫情过后很多公司要求员工回到办公室工作，但这一举措并不受欢迎；裁员等措施往往能提振一家公司的股价；与工会的谈判反倒可能导致公司股价下跌。 不过，除了这些相互矛盾的头条新闻，《巴伦周刊》和其他机构的分析显示，裁员等不受欢迎的变化带来的股票的上涨只是昙花一现，因为更换人才的成本往往高于留住人才的成本，而仅仅削减成本并不属于长期性的增长计划。 人们普遍认为，工作满意度高的的员工生产率更高，他们对公司更有价值。杰富瑞(Jefferies)最近的一项分析证实了这一观点。杰富瑞对《财富》杂志(Fortune)每年编制的100家最适宜工作的公司的股票表现进行分析后发现，自1998年该榜单开始发布以来，这些公司的股票表现一直优于同行。 杰富瑞全球ESG策略主管阿尼特·沙阿(Aniket Shah)及其团队发现，包括股息再投资在内，《财富》100家最适宜工作的公司的年回报跑赢标普500指数5%以上。从1998年1月12日到周四（8月17日），《财富》100家最适宜工作的公司的回报为2286%，标普500指数同期回报为664%，两者的差异相当于同期复合年增长率为5.33%。 主导今年股市上涨和之前牛市的科技公司也有跑赢的表现。包括股息再投资在内，2000年以来，包括今年在《财富》100家最适宜工作的公司榜单上排名第一的思科系统(CSCO)在内的信息技术公司的年回报比iShares US technology ETF (IYW)高出5.84%。 今年这种模式继续存在。沙阿及其团队发现，2023年《财富》100家最适宜工作的公司榜单于4月4日公布以来，榜单上的公司再次实现了非常可观的回报，总回报为10.8%，高于标普500指数的9.6%。在科技公司中，自4月4日以来表现最好的公司的总回报略高于16%，相比之下，iShares US Technology ETF同期回报为15.1%。 沙阿在报告中写道：“即使在牛市中，该榜单上的公司也在跑赢，但在之前的研究中我们注意到，在经济低迷时期，榜单上公司的跑赢幅度更大。”除了《财富》100家最适宜工作的公司榜单上排名第四的私营公司Wegmans，2023年榜单上排名前十的公司包括：思科系统、希尔顿酒店(HLT)、美国运通(AXP)、埃森哲(ACN)、英伟达(NVDA)、软件公司Atlassian (TEAM)、Salesforce (CRM)、康卡斯特(CMCSA)和万豪国际(MAR)。沙阿指出，长期数据显示，榜单上的公司的股票表现不仅好于各自的基准指数，在危机时期也有突出表现。沙阿说：“我们的研究结果表明，关注人力资本管理的公司可以为投资者带来很大的优势，尤其是在经济低迷时期。” 文 | 特蕾莎·里瓦斯(Teresa Rivas)《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2023年8月14日报道“The Best Companies to Work for Are Also the Best Stocks to Buy”。（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
