过度悲观为这8只重仓中国的基金创造投资机会
文 | 列什玛·卡帕迪亚(Reshma Kapadia)
编辑 | 郭力群
2023-08-08 12:00:44
目前过于悲观的情绪可能会推动中国股票出现更大幅度的反弹。
第二季度中国经济增速低于市场预期引发投资者对复苏乏力的担忧，在中国加大力度推动经济平稳健康发展之际，目前过于悲观的情绪可能会推动中国股票出现更大幅度的反弹。 人口老龄化和债务问题是中国经济面临的长期挑战，但政府对推动经济持续复苏的关注为投资者创造了一个短期机会。 高盛(Goldman Sachs)亚太地区策略师蒂莫西·莫伊(Timothy Moe)上周在发给客户的报告中指出，7月底召开的中央政治局会议提出要采取更多措施提振经济，其中包括支持消费和进一步放松购房限制等。莫伊及其团队预计，在更多措施推出之际，第三季度中国经济增速将从第二季度的3.2%升至5.5%，高盛对第四季度经济增速的预测为5%。 虽然推出大规模刺激措施的可能性较小，但中国可能会采取更多措施来缓解投资者对私营部门的担忧情绪，同时寻找增加消费者支出的途径。 这些措施有望增强人们对中国经济的信心，第四季度经济数据可能会出现改善。随着中国实施的一些基础设施支出和房地产措施的落地见效，中国经济可能会再次获得提振。 TS Lombard的分析师最近在发给客户的报告中指出，如果中国采取更多支持措施，中国股票有望在年底前获得提振。由于目前投资者普遍持悲观态度，因此经济好转的迹象将引发一轮买盘。 此外，中国股票还有很大的上涨空间：过去一年，海外规模最大的中国ETF iShares MSCI China (MCHI)下跌约3.3%，至47.95美元，接近去年夏天触及的42.65美元低点。 为帮助投资者寻找参与中国股票反弹的机会，《巴伦周刊》对MorningstarDirect列出的至少有五年投资记录、资管规模达到5亿美元、仍对新投资者开放、中国股票所占权重超过30%的多元化新兴市场基金进行了筛选。 《巴伦周刊》从中挑选出了8只基金，对中国股票较高的配置比例影响了它们最近几个月的表现，但在年底前较高的配置比例可能会成为一个优势。 对中国配置比例高于同行的基金有望受益于中国股票的反弹。晨星(Morningstar)的数据显示，投资管理公司Capital Group旗下的Emerging Markets Growth Fund (EMRGX)的费率为0.67%，该基金最大的持仓股是台积电(TSM)，其十大持仓股大部分是中国公司，包括生物科技公司百济神州(BGNE)以及华住(HTHT)和携程(TCOM)等旅游股。晨星的数据显示，该基金还持有3.6%的现金。 另外一只比较便宜的基金是Invesco FTSE RAFI Emerging Markets ETF (PXH)，费率为0.49%。阿里巴巴(BABA, 9988.HK)和腾讯控股(00700.HK)以及中国平安(02318.HK)都在其十大持仓股之列。 Fidelity Advisor Focused Emerging Markets Fund (FIMKX)的费率较高，为1.03%，但过去10年的平均年回报率为5.7%，跑赢97%的多元化新兴市场基金。和同行相比，该基金对腾讯控股和中国人寿(02628.HK)的配置更多，给该基金第一季度的表现带来推动，如果中国经济进一步增长，该基金有望再次获得提振。 文 | 列什玛·卡帕迪亚(Reshma Kapadia)《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2023年8月6日报道“8 Funds to Consider if China’s Efforts to Revive Economy Gain Traction”。 （本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
