11月9日，一年一度的联想创新科技大会如期而至，这既是联想集团（0992.HK）年初宣布未来五年在研发上投入千亿资金后的一次小考，也是这个全球PC市场冠军面对“疫情红利”减速后的一次“军演”，如何赢取全球投资者和合作伙伴的支持是对其最大的挑战。
联想集团为这场以“智能，为变革赋能”为主题的创新技术大会确实掏出了足够多的筹码，甚至于全球首款卷轴屏PC在联想集团董事长兼CEO杨元庆的主题演讲中只字未提，只在演示未来数字生活的宣传视频中出现了短短10秒。
要知道就在2019年的创新技术大会上，杨元庆还曾亲自上阵发布折叠屏PC和手机，三年过去，这种单点突破式的产品创新已经不再是联想叙事中的重点，这家公司正试图重新定义自己在未来世界中的角色——以无处不在“普慧”算力为基础，针对各类场景和需求，面向企业和个人提供智能化的服务。
联想集团认为，单设备以及本地化的数据中心已经不能满足各行各业的需求，他们在过去几年打造了以“端-边-云-网”为基础的新算力基础架构。端设备加覆盖广泛的云，还有更加靠近数据源头的边，辅以高速网络，最终构建出了无处不在的“普慧”算力。以此作为支点，联想集团还将元宇宙与产业结合，具象地描绘出“产业元宇宙”的画面。以虚实映射、虚实叠加、虚实联动三种方式构建融合的元宇宙形态，将在电力、制造、交通、办公、教育、娱乐等多种行业重塑人们的生产生活方式。毫无疑问，这将令联想集团在原有的价值逻辑上实现全新的突破。在可预见的更长远的投资周期里，联想集团的护城河优势，正在从单纯的硬件、软件产品，扩展为由“新IT”所延伸出的产品与服务，一个基于算力基础的全新数字化、智能化时代正应运而生。业绩数据证明了联想集团转型的可行性。在截至2022年9月的财季中，权益持有人应占溢利同比增长8%，创上半年业绩新高；方案服务业务实现了市场渗透率的提升，溢利增长27%；基础设施方案业务收入同比增长24%，并于期内推出了50余种新产品、服务及解决方案。据S&P Global Market Intelligence的数据，联想集团的中期业绩和经营利润均超过了分析师预期。市场有充分的理由，期待联想集团在算力土壤之上实现商业价值、投资价值和社会价值的重构。在2022联想创新科技大会上，联想集团传递出了明确的转型信号，即从人们普遍认知中的硬件制造商，升级为多元化的高科技全球解决方案提供商——
- 在技术创新领域，联想集团推出卷轴PC，迭代自研芯片LA3智能控制器，更首次向世人展示了数字虚拟人；
- 在前瞻布局方面，联想集团领先定义产业元宇宙，挖掘车计算的未来趋势，并以超级互联撬动智能SIoT生态；
- 在应用场景层面，联想集团以新IT解决方案赋能实体经济，关注且推动ESG发展，最终以“普慧”算力真正达成数字化时代的全面覆盖。
从2020/2021财年起，联想集团对公司业务进行了重新梳理，将此前的“数据中心业务”具化为“基础设施方案业务”和“方案服务业务”。业务板块调整与合并，使之商业逻辑更加行而有效。在2021/2022财年，联想集团的营收同比增长18%至716.18亿美元，毛利率同比增长23%至120.49亿美元，毛利率提升0.7个百分点。具体到三个业务集团，其“智能设备业务”营收保持了一如既往的韧性，2021/2022财年营收同比增长17.55%至623.10亿美元，经营利润同比增长26.55%至47.38亿美元。毫无疑问，联想集团在智能设备领域具有强大的领先优势。行业跟踪机构国际数据公司（IDC）10月10日发布的报告显示，在全球需求降温和供应不平衡导致的市场收缩之际，2022年第三季度按PC出货量计，联想集团依然以22.7%的市场份额占据头把交椅，与竞争对手之间的差距也在加大。IDC还指出，过去几年，智能设备向高端市场转移的趋势明显，推高了PC产品的平均售价（ASP）；但在今年二季度，ASP的涨势被逆转，显示出市场的回落。然而，最新公布的中期业绩显示，得益于游戏以及在智能合作、工作站及配件领域的相对优势，联想智能设备业务中高端分部的收入同比上升6%，又一次秀出了在该领域的硬实力。逆风而行显真章——作为联想集团收入占比高达83%的业务集团，智能设备是联想实现一切可能性的基石；当下，基石不断被夯实，从计算机到计算力的演变更为底气十足。在2021/2022财年中，联想集团的基础设施方案业务实现了13.32%的营收同比增长，达71.40亿美元，经营利润为670.3万美元，首次扭亏为盈；方案服务业务的成长同样强劲，营收同比增长29.76%至54.41亿美元，经营利润同比增长39.77%至11.95亿美元。一个可观的假设是，随着联想集团转型的顺利推进，基础设施方案业务和方案服务业务的高速增长大概率会得以延续；依托智能设备在全球的领先优势，联想集团的下一个护城河优势将集中体现在算力领域。近日，工信部等五部门联合发布的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》，提出了五大重点任务：
在数字经济时代，底层算力逻辑、核心技术支持、软硬件配套、产业链协作将形成一张相互牵引、相互支撑的无形的网；每一个交错的点位，都将成为一个的应用场景和平台，拥有无穷的想象空间和可塑性。换言之，数字化、智能化的建设与发展，已经突破了某个单一公司、单一领域、单一行业的限制，具有广义社会的普遍价值。而2022联想创新科技大会上，联想集团首次提出的“普慧”算力，是对算力赋能生产力的重要升级和前瞻性解读。过去，算力一直被认为是计算机行业的底层逻辑；而随着智能化时代的到来，算力已经被国家工信部定义为数字经济的基石。简言之，算力已经从单一行业的生产力，变为了整个经济体系的驱动力。“普慧”则意味着，联想集团已经做好了准备，围绕各行各业的应用场景，展开算力的全方位赋能。由算力赋能生产力，早已印刻在联想集团的DNA中。例如，在今年的创新科技大会上，联想向世人展示了“车计算”与“车智能”，以PC、平板、手机、服务器作为计算机因的自然延伸，打造大规模、标准化的计算系统，赋能汽车的新四化。这种实现“普慧”的底气，首先源于联想集团作为全球ICT领军企业的创新实力。年报显示，近年来联想集团的研发费用一直保持增长，并在2021至2022财年达到了42.57%的高速增长。未来，联想集团还将进一步大力投资于研发，计划到2023/2024财年结束时，研发投入较2020/2021财年翻番，并在全球范围内增加12000名研发人才。以技术创新为抓手，联想着力打造全面智能硬件、软件生态合作和全生命周期服务三大核心能力。而真正让“普慧”算力落到实处的，是联想集团的服务导向转型。早在去年的创新科技大会上，联想便已推出了"一切皆服务"的服务品牌——TruScale；过去，计算机硬件、软件、服务的采购是分散的，设计、建设、运维的实施亦是分段的；通过TruScale，联想集团将前述的种种需求整合成可订阅的、一站全包式的服务。在本届大会上，联想集团将该品牌的中文名称命名为“联想臻算服务”，并将“设备即服务”拓展到了“基础设施即服务”、“平台即服务”等多个层面，把“一切皆服务”升级为“一切皆可服务化”。有了技术创新与服务导向的支撑，联想集团的正在实现商业价值和社会价值的共赢。除了早已为世人熟知的联想海神™温水水冷技术外，联想集团还越来越多地将可再生材料和环保工艺应用到产业全链上，Yoga Slim 9i便是最好的例证——这是联想集团第一款经过碳中和认证的笔记本电脑。值得一提的是，在最新建设投产的天津工厂，联想集团不仅运用了先进的碳减排工艺、绿色制造技术和新能源，还全程参与了中国首个ICT行业零碳工厂标准的制定，彰显出联想集团的行业领军风范。在2022创新科技大会上，联想集团承诺将于2050年实现净零排放的目标，令“普慧”算力应用于更加可持续发展的维度。技术创新、服务导向、ESG三大支柱，放大了“普慧”算力的价值。从全球视角来看，联想集团势将在全球硬科技行业中拥有更大的长期确定性。超乎想象的是，“普慧”算力的实际应用，其实离人们并不遥远。在联想集团已经形成的“端-边-云-网-智”算力架构中，每一个环节都可以根据用户的需求提供不同的产品及服务模式。2022年《中国综合算力指数》指出，截至2021年底，中国算力核心产业规模达人民币1.5万亿元，关联产业规模超过人民币8万亿元。有理由相信，联想集团的长期价值，将基于“普慧”算力，制胜于全球市场。IDC、浪潮信息、清华大学全球产业研究院联合编制的《2021-2022全球极算力指数评估报告》显示，美国和中国分别以77分和70分同处于领跑集团；日本、德国、英国、法国、加拿大、韩国、澳大利亚的得分在40-60分之间；此外，印度、意大利、巴西等国的得分低于40分。除中国本土外，联想集团的业务遍布美洲、亚太地区、欧洲、中东和非洲地区的180多个市场。乐观的畅想在于，联想集团的“普慧”算力，是某种依托于全球市场的应用实践，其想象空间可以被理解为整个地球村。更进一步地，联想将想象空间从现实延展到了虚拟。在2022创新科技大会上，联想宣布即将推出全新的元宇宙网际展示空间“想世界”，联想官网、联想未来中心等关键的客户交互平台将率先“元宇宙化”。联想定义的元宇宙，是物理世界和虚拟世界的融合，是虚实两个世界信息的整合和相互增强；人和物在这样的元宇宙中，通过各种互联和互动，能够更高效低解决日常生活和社会发展中的诸多问题。如上显而易见的是，对联想集团的价值重构，需要从智能设备的制造商，演变为高科技驱动的全球解决方案提供商。于11月3日发布的2022/2023财年半年报，披露了更具说服力的信息：
中信证券在对联想集团的业绩点评中指出，凭借着供应链能力和有利的产品组合，联想集团有望取得优于市场的增长；全球云厂商capex的景气周期、传统企业市场需求的复苏等，将继续支撑服务器等业务的强劲表现；同时公司服务收入占比有望不断提升，进而推动公司整体利润率持续改善。恰如杨元庆在2022创新科技大会上对科技发展的展望，用智能为变革赋能。毋庸置疑，这一价值主张将深刻地映射于联想集团的成长，并将在未来很长一段时间里重塑联想集团的全球价值。《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）
