“五一”小长假前的最后一个交易日，港股科技股强势翻红，带动恒指、恒生科技指数和A股大涨。4月29日收盘，恒指上涨4.01%，恒生科技指数上涨9.96%。个股方面，大型科技股备受瞩目，阿里巴巴-SW（9988.HK）、京东集团-SW（9618.HK）、美团-W（3690.HK）涨超15%，腾讯控股（0700.HK）和百度集团-SW（9888.HK）分别上涨11%和10%。A股互联网、房地产、券商、半导体板块午后纷纷拉升，上证指数收复3000点，收涨2.41%报3047.06点；创业板指报涨4.11%；深证成指涨3.69%。据新华社报道，中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。会议强调，要有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。另据国家市场监督管理总局官网4月28日消息，近日，市场监管总局发布了《网络市场监管与服务示范区创建管理办法（试行）》及其配套评估指标体系，有利于推动示范区创建管理工作规范化、标准化、常态化，有利于高标准高质量打造一批示范高地，以点带面引领网络市场健康发展，有利于营造良好网络经济发展环境，服务经济社会高质量发展。除互联网板块外，受利好消息提振，港股教育、家电、汽车等板块普涨。
自2021年起，从阿里巴巴被处以人民币182亿元的罚款，到腾讯旗下直播平台斗鱼和虎牙合并案被叫停，中国互联网公司在多重压力下举步维艰。股价的震荡传导到2022年。年初迄今，恒生科技指数下跌21%。前述大型科技股今年股价亦蹒跚，截至4月29日，美团-W下跌24%、腾讯控股下跌15%、阿里巴巴-SW下跌14%、百度集团-SW下跌10%、京东集团-SW下跌3%。在政策外，市场对大型科技股的担忧，一部分存在于基本面上。2月24日，阿里巴巴发布了2022财年第三季度财报。公司本季度营收为人民币2425.80亿元，同比增长10%。但不按美国通用会计准则计算的净利润同比下滑25%，为人民币446.24亿元。一个月之后，腾讯控股披露的2021年年报显示，公司实现营收人民币5601.18亿元，同比增长16%；实现净利润（Non-IFRS）人民币1237.88亿元，同比微增1%，是近十年来公司净利增幅最低的一年。在4月25日的研报中，德银将阿里巴巴的目标价由175元降至167元，维持“买入”评级，并调低集团2022及2023财年收入预测。该机构表示，由于疫情和地缘政治因素，阿里巴巴个业务近期面对的压力会增加，尤其是物流对其电商业务的影响。惠誉评级认为，与阿里巴巴相比，腾讯的评级空间较小且更加依赖EBITDA增长率、并购支出及公司对债务总额增速的控制程度；由于该公司的去杠杆进程受到中国经济增速放缓及监管收紧的影响，其评级空间扩大速度将慢于预期。标普全球评级曾在去年年中的一份报告中称，中国互联网企业需要去寻求“安全和社会稳定与增长和创新之间“的平衡点。而近日政策的暖风，令市场看到了风暴趋缓的可能性。United First Partners研究主管Justin Tang在接受媒体采访时说：“股票超卖，人们猜测对这些公司的打击可能会结束。”华兴证券分析师Bruce Pang认为：“科技和房地产行业的监管将出现更多边际改善。”平点资产管理公司(Pinpoint Asset Management)首席经济学家张志伟表示：“最重要的信息是，政策优先级发生了改变。过去几周的当务之急是控制疫情。现在的目标是在疫情蔓延与经济增长之间取得平衡点。”在欢愉之间，仍夹杂了不少保守的声音。Rockefeller International主席Ruchir Sharma在接受《巴伦周刊》专访时表示，对于中国股票，尤其是阿里巴巴和腾讯这类已经遭遇重锤的互联网公司，他不感兴趣，因为这些公司的商业模式“被永久破坏”。“我不认为中国是不可投资的，但考虑到风险，我想保持低配置，”不过他坦言，“在乱局中，我们可以找到一些中国的优质股票，比如海底捞（6862.HK）。”专注于国际股市投资的Chautauqua International Growth基金（CCWSX）认为，中国是一个不容忽视的市场。尽管该基金在过去几年因自上而下的宏观因素减持了好未来(TAL.N)、药明康德(2359.HK)等一些中国公司，但管理该基金的投资组合经理Haicheng Li说：“每个市场都有自己的风险。”Haicheng Li对《巴伦周刊》表示，该基金仍然持有一些中国生物医疗保健公司，因为该行业符合政策层面减少贫富差距的目标——减少医疗负担是其中的重要内容。她看好生产新冠疫苗的国药控股（1099.HK）与百济神州（BGNE.O、6160.HK），并称后者研发的一种白血病药物可以与辉瑞制药（PFE.N）一争高下。不过，百济神州是最早被列为有退市风险的“相关发行人”之一。除此之外，4月21日，美国证券交易委员会再将17家公司列入“预摘牌名单”。自今年3月以来，该机构已经公布了5批名单，覆盖生物医药、互联网、汽车、房地产等40家公司。Chautauqua International Growth基金的共同管理人David Lubchenco表示，这并不妨碍他们对中国市场的投资，如果发生退市情况，该基金可以转投相关公司在港交所发行的证券。但他希望两国监管机构能够在这一问题上取得进展：“我们认为监管机构会找到一种解决方法，防止特定的发行人退市。”据Wind，在消息利好下，热门中概股4月29日盘前大涨，截至发稿，哔哩哔哩（BILI.O）涨超13%、京东（JD.O）涨超14%，阿里巴巴（BABA.N）和拼多多（PDD.O）分别涨超12%和13%。《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）【巴伦封面2022合辑】现已全新上线，合辑包含《巴伦周刊》12个月封面文章的中文翻译数字版，全年至少50篇文章。文章内容涵盖宏观趋势预测、市场热点解读，公司价值分析等，是巴伦重磅的精华内容，每周你都能获取最新的投资指南和投资逻辑。【巴伦封面2022合辑】原价600元，现在尝鲜价只需要420元，5月1日将恢复原价，优惠仅在最后2天。购买了合辑的读者，我们还将赠送您价值1600元的《巴伦周刊》英文版12个月数字订阅权，畅享英文原版原汁原味的文章。请点击下方图片直接购买。
