能源类股今年以来上涨了42%，一直是市场上表现最好的股票，2021年的表现也领先于其他所有板块。不断上涨的石油和天然气价格，以及整体供应的短缺，使得生产商能够溢价销售产品，偿还多年积累的债务。在可预见的未来，大多数能源公司将能够支付更多的股息，并回购股票。
但并非所有能源股都在以同样的速度上涨。事实上，有一些公司的股价甚至在下跌。包括可能与长期合同挂钩的管道公司，以及业绩更多依赖利润率而非绝对价格水平的炼油商。
《巴伦周刊》对标普1500指数中，市值至少为30亿美元但股价表现落后于同行的能源公司进行了筛选，找出了3家公司：Equitrans Midstream(ETRN)之所以举步维艰，部分原因在于其一个重大项目遭遇挫折。一家联邦上诉法院对批准一段穿越阿巴拉契亚山脉的管道（称为山谷管道）提出质疑，该管道部分归Equitrans所有。该公司表示，它仍然致力于完成该项目，但已经推迟了管道投入使用的时间。这是标普1500指数中今年以来股价出现负增长的市值最大的一家公司。该股股价最近跌至8.42美元，今年以来累计下跌18.4%。
DT Midstream (DTM)去年从公用事业公司 DTE Energy (DTE)中剥离出来，拥有并运营天然气管道和存储系统。DT Midstream已承诺在未来十年将其碳排放量减少30%，并于最近签署了氢和碳捕获协议。该股3月28日下跌了2.3%，至53.65美元，今年以来累计上涨了11.8%。Phillips 66 (PSX)是美国最大的炼油公司之一。过去一年，炼油商并未获得与石油生产商相同的收益，但一些分析师预计，这一差距将在未来几个月缩小。美国炼油厂目前处于有利地位，因为它们使用的天然气比欧洲同行更便宜，而且它们的利润率应该会上升。该股3月28日跌1.4%，报82.69美元。今年以来上涨了14%。摩根大通(J.P. Morgan)分析师菲尔•格雷斯(Phil Gresh)在最近的一份报告中写道，Phillips 66应该会在第二季度从利润率的上升中获得巨大收益，他认为未来汽油需求也将不断增长。他对该股的目标价为98美元，较当前价格高出19%。
表现落后的能源股
文 | 《巴伦周刊》撰稿人阿维 · 萨尔兹曼(Avi Salzman)《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年3月29日报道“Energy Stocks Have Soared. These 3 Laggards Could Be Worth Another Look.”。（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）
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