零售销售增长疲弱，某种程度是清零措施（例如周而复始的地区封锁）所致，整体经济增长乏力是原因之一。尽管如此，消费行业的商业模式有所创新及适应，从而应对这些挑战。长远而言，我们相信随着中国继续致力打造更均衡的经济模式，其中消费者将占据重要位置，因此，不少消费相关股票预计将获得较佳表现。我们重视高端化的消费板块，也综合考虑2035年实现小康社会的整体目标，所以我们看好中产阶级的持续增长相关的板块。 

不少主要经济体受到通胀压力，货币紧缩亦迫在眉睫，但中国则是另一番景象，不但通胀受控，货币政策也变得宽松，反映政府尽力促进经济增长的意愿。基建等领域也将获得政府的财政支持，无论是传统还是高科技基建均将受益。各个领域不乏长期机遇，包括消费、数码、绿色科技、健康及财富管理的企业。

另一方面，不少公司表示对利润率在2022年上升更有信心；尤其是下半年，原因是中国的通胀压力较一年前有所缓和。这对自下而上的投资策略是利好消息。

中国拥有世界大部分可再生能源和储存的产能，包括90%的太阳能和75%的电池产能，这不仅在政策上与中国的去碳化目标保持一致，也符合世界其他地区的去碳化目标。经济去碳化需要对可再生能源和储存作出巨额投资，因此将资金投放在相关领域似乎是合理之举，从长远来看，中国有望从中获益。尽管近年来绿色科技板块吸引大量资金，但未来将有长期增长，加上近期出现价格调整，因此估值仍然合理。  

由于白酒被视为国之瑰宝，我们认为如果政府对审核白酒市场的新资金流入作出监管，实际上可能有利于现有的顶尖生产商。

房地产方面，我们认为优质而治理良好的开发商将会是房地产行业改革的长期受益者。短期内，市场情绪仍面临阻力，而且缺乏有力的催化剂带动房地产行业复苏，但中国部分地区已经针对性地放宽抵押贷款，包括降低首付和调低贷款利率。内地房地产股票的价值已开始显现。

随着股价在过去一年左右大幅调整，内地互联网板块的价值无疑开始浮现。然而，监管阴霾仍然存在，可能在短期至中期继续令市场情绪蒙上阴影。

在中概股价值得到释放前，投资者可能需要保持耐性。