病毒疫情改变就医行为,医保行业会被重塑吗?
文 | 《巴伦周刊》撰稿人乔希 · 内森-卡吉斯(Josh Nathan-Kazis)
编辑 | 张晓添
2020-03-05 12:43:42
疫情导致保险公司的成本普遍一次性增加,但不影响未来盈利。 对于投资者来说,这意味着这次疫情的影响对于一家管理式医疗公司的估值来说并没有多大影响。

摄影/Arseny Togulev

美国新型冠状病毒的爆发可能导致一波又一波的病人前去求医。

但分析师表示,除了最糟糕的情况之外,这不会对最大的几家医疗保险公司的估值产生重大影响。

这在一定程度上是因为人们预期,那些可能因为轻微症状求医的人,会因为害怕感染病毒而选择远离医疗保健系统。部分原因是该行业一般需要应对病毒爆发。

 “像流感这样的疾病导致的就医率提高,对于管理式医疗来说确实是一个正常的商业过程。”伯恩斯坦分析师兰斯 · 威尔克斯(Lance Wilkes)说, “他们会为此定价.. ... 真正的问题在于(疫情)的严重程度,这才是关键变量。”

与冠状病毒背景下就医趋势相关的逻辑,同样出现在整个医疗保健行业:新型冠状病毒肺炎患者的就医次数可能会增加,但其他手术可能会被取消。

Evercore ISI分析师迈克尔 · 纽谢尔(Michael Newshel)说,韩国的保险公司已经看到了医疗服务使用率的整体下降。“如果你处于真正广泛感染的情况中,并且感染数直线上升,那么行为的改变和人们只是呆在家里也会产生明显的抵消作用。” 纽谢尔说。

在Raymond James举行的投资者会议上,HCA医疗公司首席执行官威廉 · 卢瑟福(William Rutherford)说:“我认为在未来几周和几个月内,这种情况会如何发展还不得而知。” HCA在美国拥有178家医院。“所以像 HCA 这样的组织能做的最好的事情就是确保我们做好了准备。”

与此同时,对于远程医疗供应商来说,冠状病毒引起的就医行为变化可能有利于他们的利益。上周,美国疾病控制中心的一位官员建议,社区可能需要使用远程医疗服务作为一种隔离措施,以减轻冠状病毒肺炎的传播。

瑞信分析师贾伦德拉·辛格(Jailendra Singh) 表示,目前远程医疗服务提供商很难判断目前的就医趋势是流感季节还是冠状病毒的结果。 但是辛格说,随着病毒蔓延,就医量可能会增加。

 “至少对于那些抵抗力低下的人来说……他们可能会避开医院、急诊室或医生等候区。”辛格说,“他们将尝试使用远程医疗服务,这样他们就不会接触病情更重的病人。”

总的来说,远程医疗服务的利用率很低。 辛格说,在整个行业范围内,通过雇主或保险公司获得远程医疗服务的人群中,远程医疗使用率低于10% 。

“我们现在的利用率非常低的原因是消费者的认知度真的很低。”辛格说, “尽管这是一个令人遗憾的情况,但如果这促使人们开始了解远程医疗技术,那么这应该会提高人们的认知度,并在未来增加远程医疗的使用。”

Teladoc (TDOC) 是一家处于领先地位的远程医疗公司,该公司没有立即回应关于冠状病毒对利用率的影响的置评请求。 在2月26日的业绩电话会议上,该公司表示,现在盘对疫情对公司的影响还为时过早。

对于保险公司来说,其影响仍不确定。伯恩斯坦的威尔克斯在报告中写道,疫情导致保险公司的成本普遍一次性增加,但不影响未来盈利。 对于投资者来说,这意味着这次疫情的影响对于一家管理式医疗公司的估值来说并没有多大影响。

但这是基于美国的疫情相对温和的假设前提。 威尔克斯写道,如果冠状病毒肺炎导致与严重流感类似的住院率,它将使保险公司的医疗损失率降低最多0.5%,这与严重流感年相似,并且不会产生重大影响。威尔克斯写道,如果爆发更严重的疫情,医疗损失率可能会降低2%到3%。随着保险公司随后几年寻求复苏,这将导致价格上涨。 而在疫情最糟情形下,即医疗损失率下降超过5%,将“意味着资产负债表受到冲击” ,并有重大影响。

威尔克斯说,他并不认为会出现任何最坏的情况。在不那么糟糕的情况下,这些公司的成本实际上可能会下降。 “许多选择性手术可能会被推迟,这部分的利用率会下降。”他说,“在这段时间内,医疗费用可能会下降。”


翻译 | 小彩

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《巴伦》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2020年3月4日报道“How Health-Care Utilization Under Coronavirus Could Shake Up the Industry”。

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