绘图/《巴伦》Andrew Footit

美国股市已经经历了10年牛市，但上涨步伐似乎依然没有停滞。过去一周（7月8日至7月12日）情况更是如此：道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均创下纪录收盘点位，标准普尔500指数更是首次突破了3000点。

然而在另一个市场，那些经营良好、前景光明的公司没有被追捧（虽然这类公司可能应该最受欢迎）。 在《巴伦》圆桌会(Barron’s Roundtable)上，一些杰出的投资人聚集在这里进行讨论，他们抢购的是价格低廉、拥有巨大增长空间的股票。在今年的年中圆桌会上，这些专业投资人对礼来公司(Eli Lilly, LLY)、摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)和Kemet (KEM)等还没有得到应有回报的股票进行了讨论。他们的建议是，别忘了那些追逐热门股的人群不关注的公司——无论你做什么，都不要忽视股息的重要性。此外，寻找那些能够挺过经济下滑和大盘下跌的公司，虽然美联储(Fed)似乎有意降息，但大多数专业投资人还是预计会出现经济下滑以及大盘下跌这两种情况。

和1月7日在纽约召开的圆桌会不同，这次年中会是通过电话进行的，过去几周《巴伦》和各位投资人通了电话。讨论小组成员发表了自己对经济全局的看法，介绍了他们最近的选股。

参加1月份圆桌会的DoubleLine Capital负责人杰弗里·冈德拉克(Jeffrey Gundlach)没有参加这次的年中会。此外，今年3月份，亨利·艾伦伯根(Henry Ellenbogen)离开了T. Rowe Price，成立了一家公司，他曾管理该公司旗下的New Horizons基金，艾伦伯根的新公司将从2020年起开始管理投资者的资金。艾伦伯根在会上分享了一些他和团队青睐的股票。

最后，Rivulet Capital的奥斯卡·谢弗(Oscar Schaffer)准备退出积极型资金管理领域，并计划在参与《巴伦》投资圆桌会34年后退出。奥斯卡，《巴伦》所有人衷心感谢你几十年来分享的智慧、才智和无限的慷慨。

那么我们现在就进入这次年中圆桌会的主题吧。

翻译 | 小彩

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《巴伦》2019年7月12日报道“2019 Midyear Roundtable: Where to Find Value Now”。《财经》获道琼斯旗下《巴伦》（Barron's）在中国大陆独家授权，原创文章未经许可，不得转载。

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